东财Choice数据显示，截至8月30日21时，沪深两市3970家公司披露了2020年半年报，合计实现营业收入23.44万亿元，同比下降2.84%；合计归母净利润为1.85万亿元，同比下降18.11%。其中，3197家公司上半年实现盈利，占比达80.53%。从行业方面看，医疗器械、畜禽养殖、证券、半导体、通信设备等行业整体业绩亮眼。
1550家公司盈利保持增长
东财Choice数据显示，剔除2019年上半年亏损的公司，共有1550家公司今年上半年盈利实现增长。其中，33家公司增幅超过10倍，289家公司介于1倍至10倍。
医疗器械、专用设备等与疫情防控有关的行业企业盈利大增。英科医疗上半年归母净利润为19.21亿元，同比增长2611.87%。公司称，受疫情影响全球一次性防护手套需求激增，公司一次性防护手套产品售价增长较快。
银行、保险和证券这些金融机构的赚钱能力强，“四大行”依旧是“靓仔”。东财Choice数据显示，剔除西水股份，前述三个行业上半年合计实现净利润1.07万亿元，占上市公司净利润近六成。其中，工商银行、建设银行、农业银行和中国银行合计实现净利润4961.47亿元。
164家上市公司上半年扭亏为盈，且多家公司扭亏力度较大。如牧原股份、长安汽车、蓝思科技去年上半年分别亏损1.56亿元、22.40亿元和1.56亿元，今年上半年分别盈利107.84亿元、26.02亿元和19.11亿元。
从收入规模看，千亿元级别阵容有所调整。东财Choice数据显示，共有40家公司上半年营业收入超过1000亿元，而去年同期有37家。新入这一阵容的公司为浦发银行、中信银行、新华保险和兴业银行；海尔智家则“掉队”了，公司营业收入从去年上半年的1000.23亿元（调整后）缩减至本期的957.28亿元。此外，29家公司上半年营业收入介于500亿至1000亿元，去年同期为33家；249家公司营业收入介于100亿至500亿元，去年同期为259家。
上半年，共有108家上市公司收入同比增速超过一倍。其中，玉龙股份、ST仰帆和圣湘生物增速超过10倍；620家公司收入增长介于20%-100%，占比为15.61%。玉龙股份上半年实现营业收入43.13亿元，同比增长2295.90%。公司大力开展大宗商品贸易业务，销售规模大幅提升。目前玉龙股份贸易业务已覆盖煤炭、橡胶、化工品、农产品等大宗商品类别。
“两桶油”收入下滑。中国石化上半年实现营业额及其他经营收入10342亿元，同比下降31.0%，主要归因于疫情和国际油价暴跌影响，公司主要产品经营量和实现价格同比下降。中国石油上半年实现营业收入9290.45亿元，同比下降22.3%，主要是受成品油、天然气销售量减少以及油气产品价格下降影响。
41个行业毛利率上升
东财Choice数据显示，41个申万二级行业上半年销售毛利率较去年同期上升，占比为39.42%。其中，畜禽养殖行业提升最为明显，同比提高了16.50个百分点，饲料、塑料、互联网传媒和医疗器械4个行业的销售毛利率提高了5个-10个百分点，化学纤维、园区开发、半导体、一般零售等12个行业的销售毛利率提高了2-5个百分点。酒店、机场、景点、航空运输等9个行业上半年的销售毛利率下降超过10个百分点。
农业农村部数据显示，2020年上半年，受非洲猪瘟和新冠肺炎疫情的影响，生猪市场存在一定程度的供需缺口，生猪价格持续高位运行，整体走势呈现为一季度及四月份高位运行，“五一”之后出现回落，六月份又出现回升。2020年1-6月全国活猪均价为33.90元/公斤，同比上涨136.95%。
猪价上涨带动相关公司毛利率上升。牧原股份上半年的毛利率为63.27%，去年同期仅为4.34%，提高了58.93个百分点；上半年，温氏股份的肉猪类养殖业务毛利率达到38.39%，较去年同期提高31.69个百分点。
伴随行业景气上行，半导体产业链多家公司毛利率改善。上半年，芯片制造龙头中芯国际的毛利率达到23.5%，同比提升2.5个百分点；智能安全芯片龙头紫光国微的集成电路业务毛利率为57.45%，同比提升20.81个百分点；化学机械抛光液龙头安集科技的毛利率为53.97%，同比提升5.71个百分点。
毛利率降幅居前的行业主要因为受疫情冲击较大。上半年，张家界的旅游客运业务、旅游服务业务的毛利率分别为-184.59%、-62.34%，去年同期分别为30.73%、45.50%；深圳机场上半年的营业收入、归母净利润分别下降31.03%、149.16%。公司称受疫情影响，旅客吞吐量和起降架次下降较多，毛利率降低等。
受疫情影响，房地产行业的销售及开发投资规模一度大幅下滑，波及多家上市公司。国家统计局数据显示，1-6月全国商品房销售面积6.94亿平方米，同比下降8.4%；销售金额6.69万亿元，同比下降5.4%。半年报显示，万科本期房地产开发及相关资产经营业务的结算毛利率为24.1%，同比下降4.2个百分点。新城控股上半年房地产开发销售业务的毛利率为23.43%，同比下降10.33个百分点。
过“紧日子”
剔除银行、保险和证券三个行业后，3883家公司上半年“三费”（销售费用、管理费用和财务费用）合计1.72万亿元，去年同期为1.82万亿元，同比下降5.51%。其中，销售费用同比下降10.98%，对应7394.59亿元。
分析人士表示，除了受会计准则调整、收入下滑、剥离资产、营销策略调整等因素影响外，销售费用和管理费用的下降或与疫情之下上市公司“过紧日子”有关。
酒店、餐饮、旅游、影视等板块受疫情冲击较大，“三费”下降明显。锦江酒店上半年销售费用为3亿元，同比下降92.07%，主要是执行新收入准则所致，部分原计入销售费用的项目计入营业成本；管理费用为9.70亿元，同比下降47.77%。全聚德上半年的销售费用、管理费用分别同比下降88.47%、26.10%。公司表示，剔除新收入准则调整因素后销售费用同比降幅为25.10%，主要原因系疫情期间公司压缩成本费用所致。
疫情叠加政策调整，多家化学制药公司的“三费”降幅较大。罗欣药业上半年的销售费用同比下降54.92%至8.11亿元。誉衡药业上半年销售费用下降45.61%至8.01亿元。公司称主要系本期受疫情及医药行业政策等因素影响，销售费用投入减少所致；管理费用下降16.21%至1.24亿元。也有一些医药公司业绩与“三费”同步上涨。如创新药龙头恒瑞医药，上半年营业收入同比增长12.79%，归母净利润同比增长10.34%；本期销售费用上涨10.31%至40.28亿元，管理费用上涨20.88%至10.54亿元。
为应对宏观环境的重大变化，多家龙头公司加大了费用管控力度，推进内部运营效率提升，审慎灵活开展业务，保持公司平稳健康运营。华泰证券指出，上汽集团二季度归母净利润高于预期主要原因是公司加强了销售和管理费用的管控，以及产生了11.8亿元的公允价值变动收益。其中，公司二季度销售费用率为4.7%，同比下降3.3个百分点，主要原因是公司执行新收入准则，车贷贴息部分不再计入销售费用，直接抵减收入，且运输物流和广告宣传费等费用同比下降；管理费用率为2.5%，同比下降0.3个百分点，系公司加强了对职工薪酬等费用的控制。（新华网） |
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